کلاف سردرگم سودآوری صنایع
دنیای اقتصاد : ترافیک انتشار گزارشهای ماهانه در سامانه کدال سبک شد. مقایسه درآمد فروش صنایع بورسی در اردیبهشتماه، نسبت به مدت مشابه سال قبل نشان می‌دهد که میزان درآمدها، با رشد ۳۲درصدی به ۳۷۹همت رسیده است. رقم مذکور نسبت به فروردینماه نیز افزایش ۲۹درصدی را نشان می‌دهد. این موضوع سبب شده تا با وجود ریسکهایی که لیدرهای بورسی بر بازار تحمیل کردند، فضای تعادل در معاملات بورس حاکم باشد. هرچند، عملکرد ضعیف صنایع در گزارشهای زمستان سال گذشته صنایع نشان داد که احتمالا سودآوری صنایع با وجود کارنامه سبز درآمدی همچنان در هاله‌ای از ابهام قرار دارد.
کلاف سردرگم سودآوری صنایع
عباس بیات - علی قاسمی: در میان انتشار صورت‌های مالی فصلی و سالانه شرکت‌های بورسی، ترافیک گزارشهای ماهانه سبب شد تا امیدها به بهبود قوای بنیادی بازار افزایش یابد. سودهای ضعیف زمستان، به انتظارات بازار نسبت به عملکرد صنایع خدشه وارد کرد. گزارشهای ماهانه اردیبهشت هرچند دریچه‌‌‌ای از امید را به روی بازار گشودند، اما همچنان در خصوص سودآوری صنایع در فصل بهار، ابهاماتی وجود دارد. به‌خصوص آنکه با بازگشت زودهنگام محدودیت انرژی روزهای سختی پیش‌‌‌روی صنایع خواهد بود. برآیند فروش صنایع در اردیبهشتماه، حدود 379همت گزارش شده است که این میزان در مقایسه با اردیبهشت سال قبل، افزایش 32درصدی را نشان می‌دهد. ضمن آنکه این رقم در مقایسه با فروردین، رشد 29درصدی را تجربه کرده است.
همچنین، درآمد صنایع طی دوماه اخیر نسبت به مدت مشابه سال قبل، 36درصد بهبود یافته است که نزدیک به تورم نقطه به نقطه اقتصاد است. با توجه به بهبود سودآوری صنایع در اولین فصل سال به صورت تاریخی، با این حال، خطر کاهش حاشیه سود صنایع بر بازار سایه افکنده است. باید دید آیا مسیری برای بهبود سود خالص شرکت‌ها مطابق با تورم هموار خواهد شد یا خیر؟
خروج فولاد از انزوا
صنعت فولاد، طی اردیبهشتماه با عبور درآمد عملیاتی از سطح 74همت موفق شد رکورد جدیدی را به ثبت برساند. افزایش میزان تولید و فروش در برخی از شرکت‌های بزرگ فولادی و تقویت نرخ عرضه فولاد در بورس‌کالا و نرخ‌های صادراتی، سبب شد تا این صنعت بالاخره بتواند خودنمایی کند. با این حال، این رقم در مقایسه با اردیبهشت سال قبل، رشد تنها 21درصدی را تجربه کرده است.
این میزان رشد در مقایسه با افزایش نرخ دلار و تورم عمومی کشور، بسیار ناچیز است. تعرفه‌‌‌ها و جنگ‌‌‌های تجاری میان چین و آمریکا، نه‌تنها به بهبود تقاضا و رونق در بازار جهانی فولاد کمک نکرده، بلکه نرخ هر تن شمش فولاد را در برخی از فوب‌‌‌ها به 400دلار کاهش داده است.
این در حالی است که نرخ بهینه برای تولید فولاد در ایران با توجه به حذف یارانه‌‌‌های انرژی و افزایش ریسک قطعی‌‌‌های برق و گاز بالای 460دلار به ازای هر تن است. «فغدیر»، «فولاژ» و «فسبزوار» سه‌گزینه مناسب برای بررسی بیشتر در صنعت فولاد هستند.
فلزات گران‌بها از چشم افتادند
با وجود نگرانی‌ها در خصوص قطعی برق و کاهش تولید شرکت‌های تولیدکننده مس و روی، نرخ فروش شرکت‌های این صنعت با کاهش رقابت مواجه شد؛ به‌طوری که براساس گزارشهای ماهانه، نرخ فروش این صنعت نسبت به فروردینماه کاهش یافته است.
افت نرخ‌های فروش در شرکت‌های فلزات گران‌بها، سبب شده است تا رشد درآمد صنعت محدود بماند. صنعت فلزات، با ثبت درآمد 23همتی تنها رشد 6درصدی فروش را نسبت به اردیبهشت سال قبل به ثبت رسانده است. این درحالی است که رشد دوماهه درآمد صنعت، حدود 42درصد گزارش شده است. «فروی»، «فرآور» و «فاسمین» جزو نمادهایی هستند که ضمن ارائه گزارش خوب، قیمت مناسبی به لحاظ پارامترهای بنیادی دارند.
خودنمایی پتروشیمی‌‌‌ها با چاشنی متانول
صنعت مواد شیمیایی به‌عنوان یکی از صنایع بورسی پرمحصول و استراتژیک، طی اردیبهشتماه با افزایش 46درصدی درآمد همراه بود. یکی از دلایل اصلی این رشد فروش ریالی، تحولاتی است که در گزارشهای صنعت متانول دیده می‌شود. پتروشیمی زاگرس با افزایش 133درصدی درآمدها به‌عنوان یکی از نمادهای بزرگ صنعت نقش پررنگی ایفا می‌کند. پس از آن «شفن» P/E مناسبی دارد. ضمن آنکه «شخارک» با گزارش سالانه قوی و پس از آن کارنامه سبز اردیبهشت، جذابیت متانولی‌‌‌ها را دوچندان کرده است. هرچند افت قیمت متانول صادراتی و رقابت پایین محصولات شیمیایی در بورس‌کالا می‌‌‌توانست ناامید‌کننده باشد، اما بهبود فروش مقداری در متانول‌سازان شرایط را بهتر از انتظارات نشان داد. این درحالی است که برخلاف متانولی‌‌‌ها، تولیدکنندگان دوده، کارنامه ضعیفی را برای بازار به نمایش گذاشتند.
رکوردشکنی کانی‌‌‌های فلزی
قطعی برق و محدودیت‌های انرژی در صنایع سیمان همچنان به بخش بالادست فولاد یعنی سنگ‌‌‌آهنی‌‌‌ها سرایت نکرده و این صنعت طی اردیبهشتماه با محرک رشد مقدار تولید و فروش و با اهرم افزایش نرخ‌های فروش و رقابت متعادل در بورس‌کالا موفق شد جزو صنایعی باشد که رکورد جدید درآمدی را به ثبت رسانده‌اند. کانی‌‌‌های فلزی در مجموع طی دومین ماه سال 26همت درآمد ساختند که رشد 83درصدی نسبت به اردیبهشت سال قبل داشته است؛ هرچند هنوز این صنعت نیز مانند صنعت فولاد با ابهاماتی در خصوص سودآوری و حاشیه سود مواجه است. «کگل» و «کچاد»، دو نماد امن در صنعت کانه‌‌‌های فلزی، احتمالا می‌‌‌توانند به‌عنوان نماینده گروه مورد بررسی بیشتر تحلیلگران بنیادی قرار گیرند.
رشد 78درصدی درآمد اوره‌‌‌سازان
صنعت اوره به واسطه رشد قیمت جهانی، به‌خصوص در اوره گرانوله ایران، با اهرم قیمت دلار موفق شده است درآمد خوبی کسب کند. با این حال، این صنعت در گزارشهای سالانه به دلیل نرخ خوراک بالا، با افت سودآوری همراه شده بود. با فرارسیدن فصل بهار انتظار می‌رود نرخ خوراک مجتمع‌های پتروشیمی تعدیل شود. براساس فرمول نرخ خوراک پتروشیمی‌‌‌ها که طبق چهارهاب تولیدکننده و مصرف‌کننده محاسبه می‌شود، قیمت نرخ خوراک پتروشیمی‌‌‌ها در زمستان سال قبل به 20سنت رسید و اکنون در میانه بهار، حدود 16سنت محاسبه می‌شود.
این درحالی است که نرخ خوراک در مدت مشابه سال قبل حدود 14سنت بوده است. در مجموع صنعت اوره، با ثبت درآمد 12همتی رشد 78درصدی را نسبت به مدت مشابه سال قبل به ثبت رسانده است. «شپدیس» و «شیراز» دو گزینه بنیادی هستند که طی اردیبهشتماه بهتر از سایر نمادهای صنعت درخشیدند.
روانکارها جذاب می‌‌‌شوند؟
با توجه به بهبود کرک‌اسپرد پالایشگاه‌‌‌های ایرانی طی چند فصل اخیر، با وجود افت قیمت نفت همچنان قیمت فرآورده‌‌‌ها رو به افزایش است. از این‌رو روانکارها به عنوان یکی از صنایعی که مصرف‌کننده برخی از محصولات پالایشی هستند، می‌‌‌توانند مشمول افزایش نرخ شوند. این موضوع به‌خوبی در گزارشهای ماهانه روانکارها دیده شده است. درآمد این صنعت با رشد 50درصدی به بیش از 13همت رسیده است.
در میان نمادهای این صنعت «شپاس» با بیشترین افزایش درآمد همراه شده است. ضمن آنکه این نماد کمترین بازدهی را در میان سایر نمادها از ابتدای سال داشته است. پس از آن «شرانل» با P/E آینده‌‌‌نگر 6.2واحدی و رشد 83درصدی درآمد از دیگر نمادهایی بوده که عملکرد خوبی در دومین ماه سال داشته است.
رشد چشم‌گیر نرخ فروش سیمان
صنعت سیمان، یکی از صنایعی بود که طی ماه گذشته تحت محدودیت‌های شدید مصرف برق قرار داشت. با وجود افت تولید سیمان در اردیبهشت نسبت به فروردینماه سطح فروش مقداری
بهبود یافته و نرخ‌های فروش نیز به طرز چشم‌گیری افزایش یافته است. به طور متوسط سیمانی‌‌‌ها در اردیبهشتماه با افزایش نرخ 12درصدی محصولات همراه شدند. بیشترین افزایش نرخ در محصولات اصلی مربوط به رشد 34درصدی نرخ فروش «سهگمت» و «سشمال» بوده است.
پس از آن «سشرق» با افزایش 29درصدی نرخ مواجه بود. در مجموع درآمد صنعت سیمان با رشد 65درصدی نسبت به اردیبهشتماه سال قبل، به 8هزار میلیارد تومان رسید. همچنان صنعت سیمان، جزو معدود صنایعی است که تورم هزینه‌‌‌ها را به مصرف‌کننده در بورس‌کالا منتقل می‌کند. «ساراب»، «اردستان»، «سغرب»، «سخوز» و «سصوفی» جزو نمادهایی هستند که عملکرد مناسبی داشته‌اند.
اقبال سرمایه‌گذاران به خودرویی‌‌‌ها
خودروسازان بورسی در سال‌جاری عملکرد قابل‌توجهی را به ثبت رساندند. نمادهای این گروه از ابتدای سال تا انتهای اردیبهشت بازدهی 38درصدی را نصیب سهامداران خود کردند که در مقایسه با رشد 15درصدی شاخص کل عملکرد بسیار خوبی محسوب می‌شود. در دومین ماه سال‌جاری مجموع درآمد خودروسازان بورسی 44هزار میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با اردیبهشت 1403 با 13درصد افزایش همراه شده است. مقایسه فروش اردیبهشت خودرویی‌‌‌ها با ماه فروردین از جهش 86درصدی درآمد این صنعت در دومین ماه سال‌جاری حکایت دارد. به‌رغم صعود درآمد ریالی صنعت خودرو، از منظر دلاری فروش این صنعت با کاهش همراه شده است. طی اردیبهشتماه مجموع درآمد دلاری خودروسازان با نزول 32درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته همراه شده و به 648میلیارد دلار تقلیل یافته است. بر این اساس رشد فروش ریالی صنعت خودرو در ماه اردیبهشت صرفا رشد اسمی بوده و میزان درآمد حقیقی این صنعت (فروش دلاری) در ماه اردیبهشت با کاهش همراه شده است. عامل اصلی نزول دلاری درآمد فروش خودرویی‌‌‌ها ثبات نسبی در نرخ دلار توافقی از ابتدای سال است که موجب شکاف 20درصدی آن با دلار بازار آزاد و در نتیجه نزول درآمد موثر دلاری خودروسازان شده است. در میان شش‌شرکت تولیدکننده حوزه خودروی بازار سرمایه، «ناما» عملکرد درخشانی را در سال‌جاری از خود به نمایش گذاشت. مجموع فروش دلاری این شرکت از ابتدای 1404 تا انتهای اردیبهشتماه با جهش 113درصد همراه شد. همچنین در مقیاس نقطه به نقطه درآمد اردیبهشتماه این شرکت نیز با صعود 112درصدی همراه شد و با این اوصاف «ناما» تنها خودروساز بورسی است که در هر دو بازه مذکور موفق شد درآمد دلاری خود را افزایش دهد.
درخشش دارویی‌‌‌ها در فصل رکود
نمادهای دارویی از ابتدای سال تا انتهای اردیبهشت با ثبت بازدهی 16درصد، عملکردی مشابه با نماگر اصلی بورس تهران را به ثبت رساندند. دارویی‌‌‌ها آسیب کمتری از ناترازی انرژی و قطعی برق متحمل می‌‌‌شوند. همین امر موجب شد تا در بهار که فصل رکود درآمدی این صنعت است، نمادهای دارویی با اقبال سرمایه‌گذاران همراه شوند و بازدهی‌ای همچون متوسط بازار را به ثبت برسانند. در دومین ماه سال‌جاری مجموع درآمد شرکت‌های دارویی بورس تهران به 14هزار میلیارد تومان رسید. مقایسه فروش دومین ماه سال‌جاری این صنعت با اردیبهشت سال گذشته از رشد 31درصدی درآمد دارویی‌‌‌ها حکایت دارد. همچنین فروش دارویی‌‌‌ها نسبت به فروردینماه جهش 47درصدی را به ثبت رسانده است. با وجود این، همچون عمده صنایع تولیدی کشور، به دلیل عدم‌تطبیق نرخ دلار توافقی با دلار بازار آزاد، از منظر دلاری فروش صنعت دارو در اردیبهشت امسال با کاهش 21درصدی به 208میلیارد دلار تنزل یافته است. از میان 37نماد فعال در صنعت دارو، شرکت «کی بی‌سی» بهترین عملکرد را به ثبت رسانده است. فروش دلاری این شرکت در اردیبهشتماه امسال با جهش 286درصدی نسبت به مدت مشابه همراه شده است.
تایرسازان در قله درآمدی
تایرسازان بورسی از ابتدای 1404 بازدهی 22درصدی را نصیب سهامداران خود کردند که در قیاس با عملکرد شاخص کل بورس تهران دارای 7درصد بازدهی بهتری بوده است. در دومین ماه سال‌جاری، شرکت‌های تایرساز از لحاظ جهش درآمدی خوش درخشیدند. درآمد این صنعت در دومین ماه سال‌جاری رکورد تاریخی فروش خود را شکست. فروش اردیبهشتماه تایرسازان به میزان 4هزار و 990میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با ماه مشابه 1403، 35درصد جهش یافته است. علاوه بر این فروش اردیبهشتماه صنعت لاستیک و پلاستیک نسبت به فروردینماه با رشد 66درصدی همراه شد. با این حال همچون سایر صنایع تولیدی بورسی، درآمد تایرسازان از منظر دلار توافقی در اردیبهشتماه امسال با کاهش همراه شده است. طی دومین ماه سال‌جاری مجموع درآمد دلاری این صنعت به میزان 71میلیارد دلار به ثبت رسید که نسبت به اردیبهشت 1403 کاهش 19درصدی را تجربه کرد. در میان 9تولیدکننده بورسی صنعت لاستیک و پلاستیک، «پیزد» بهترین عملکرد را در سال‌جاری به نمایش گذاشت. این شرکت موفق شد فروش دلاری خود را طی اردیبهشتماه با رشد 35درصدی نسبت به ماه مشابه سال قبل همراه سازد.
جهش دلاری فروش شوینده‌‌‌ها
شرکت‌های تولیدکننده محصولات شوینده از ابتدای سال‌جاری بازدهی 18درصدی را نصیب سهامداران خود کردند. فروش اردیبهشتماه این صنعت به میزان 4هزار و 659میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به اردیبهشت 1403 جهش 75درصدی را تجربه کرده است. فروش اردیبهشتماه شوینده‌‌‌ها نسبت به فروردین جهش بی‌نظیر 157درصدی را به ثبت رسانده است. شرکت‌های تایرساز بازار سهام جزو معدود صنایعی بودند که در اردیبهشتماه موفق به رشد فروش دلاری خود شدند.
این صنعت در دومین ماه از سال‌جاری توانست فروش دلاری خود را با رشد 5درصدی به 67میلیارد دلار افزایش دهد. از میان هفت تولیدکننده محصولات شوینده بازار سهام، شرکت «قرن» بهترین عملکرد را در سال‌جاری به ثبت رسانده است. شرکت مذکور طی دوماهه امسال توانست فروش دلاری خود را 23درصد نسبت به مدت مشابه افزایش دهد.
گروه خدماتی مورد توجه بازار
گروه بنادر و کشتیرانی چه در سال 1403 و چه در سال‌جاری عملکرد بسیار خوبی از خود به نمایش گذاشته است. بازدهی این گروه در دومین ماه از سال‌جاری 24درصد به ثبت رسید که نسبت به شاخص کل 9درصد بازدهی بیشتری را به ثبت رسانده است. در اردیبهشتماه امسال درآمد شرکت‌های کشتیرانی به میزان 938میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با اردیبهشت 1403 به میزان 36درصد افزایش یافته است. مقایسه درآمد اردیبهشتماه این صنعت با ماه گذشته از رشد 5درصدی حکایت دارد. به‌رغم جهش درآمد ریالی این صنعت، از منظر دلاری درآمد این صنعت با نزول همراه شده است. بر این اساس درآمد دلاری صنعت بنادر و کشتیرانی با افت 18درصدی به 13میلیارد دلار نزول یافته است. از میان سه شرکت فعال در حوزه بنادر و کشتیرانی، شرکت «حتاید» بهترین عملکرد را در سال‌جاری داشته است. این شرکت توانست درآمد دلاری خود را در دوماه ابتدایی امسال 10درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش دهد. دو شرکت دیگر حوزه لجستیک دریایی با توجه به انفجار صورت گرفته در بندر شهید رجایی وضعیت چندان مناسبی را تجربه نکردند. بیشترین اثر منفی حاصل از این انفجار در شرکت حمل و نقل سینا با نماد «حسینا» صورت گرفت. درآمد این شرکت در اردیبهشت بدون تغییر همچون ماه گذشته به ثبت رسید. از منظر دلاری درآمد «حسینا» طی دوماه ابتدایی امسال با نزول 23درصدی نسبت به مدت مشابه همراه شده است. شرکت «حخزر» نیز از این قاعده مستثنی نبوده و در دوماهه امسال با افت 35درصدی درآمد دلاری بیشترین میزان کاهش درآمد را در میان شرکت های حمل و نقل دریایی تجربه کرده است.
عامل اقبال به قندوشکری‌‌‌ها
نمادهای قندوشکری بازار سهام از ابتدای امسال مورد توجه بازار قرار گرفتند. پس از افزایش نرخ چغندرقند پیش از عید امسال، فعالان به‌دنبال دریافت مجوز افزایش نرخ گروه قندوشکر بازار سهام بودند. از همین رو اقبال سهامداران به نمادهای گروه قندوشکر از ابتدای سال‌جاری افزایش یافت و موجب شد تا طی دوماه ابتدایی امسال نمادهای این گروه بازدهی 22درصدی را نصیب سهامداران خود کنند. در اردیبهشت فروش قندوشکری‌‌‌ها به میزان یک‌هزار و 94میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به ماه مشابه سال گذشته 71درصد جهش یافته است. همچنین مقایسه درآمد اردیبهشت این صنعت با ماه گذشته رشد 66درصدی را نشان می‌دهد. صنعت قندوشکر جزو معدود صنایع تولیدی بورسی است که در اردیبهشتماه امسال موفق به رشد مثبت درآمد دلاری خود شد. فروش دلاری این صنعت در اردیبهشتماه با افزایش 2درصدی به 15میلیارد دلار رسید. از میان 12شرکت تولیدکننده قندوشکر بازار سهام، «قشهد» بهترین عملکرد را به‌لحاظ رشد درآمد داشته است. این شرکت در دوماه ابتدایی امسال درآمد دلاری خود را با رشد 2هزار و 497درصدی به 2میلیارد دلار افزایش داد.
رونق درآمدی کاشی‌‌‌سازان
کاشی‌و‌‌‌سرامیکی‌‌‌ها در دوماهه امسال، با ثبت متوسط بازدهی 18درصد، 3درصد عملکرد بهتری را نسبت به شاخص کل بورس تهران به ثبت رساندند. کاشی‌‌‌سازان در اردیبهشتماه رکورد تاریخی درآمد فروش خود را شکستند. فروش اردیبهشت کاشی‌‌‌سازان به میزان 826میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با اردیبهشت 1403 به میزان 12درصد صعود کرد. مقایسه فروش اردیبهشتماه کاشی‌‌‌سازان با ماه ابتدایی امسال، افزایش 70درصدی را نشان می‌دهد. از میان شش‌نماد تولیدکننده کاشی بازار سهام، «کپارس» بهترین عملکرد را در دوماهه امسال تجربه کرده است. این شرکت در سال‌جاری تنها کاشی‌‌‌سازی بود که توانست فروش دلاری خود را افزایش دهد و با ثبت رشد 11درصدی بهترین عملکرد را در میان کاشی‌‌‌سازان به ثبت رساند.
سبقت بازدهی خرده‌‌‌فروشان
از ابتدای سال 1403، گروه خردهفروشی بازار سهام رکوردشکنی‌‌‌های چشم‌گیری را از منظر درآمدی تجربه کرد. نمادهای گروه خردهفروشی بورس تهران در دوماهه امسال جزو معدود صنایع با بازدهی بیش از 30درصد بودند. طی دوماه ابتدایی 1404 گروه خردهفروشی بازار سرمایه با ثبت بازدهی 34درصد بیش از دوبرابر نسبت به شاخص کل بورس تهران بازدهی بیشتری را به ثبت رساند. در دومین ماه سال‌جاری، میزان فروش این صنعت 17هزار و 816میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با اردیبهشت سال گذشته 75درصد جهش یافت. همچنین مقایسه درآمد اردیبهشت شرکت‌های خردهفروشی بازار سرمایه با فروردینماه افزایش 25درصدی را نشان می‌دهد. در دومین ماه سال‌جاری فروش گروه خردهفروشی بورس تهران با رشد 5درصدی به 256میلیارد دلار رسید.
در میان سه شرکت فعال در حوزه خردهفروشی بازار سرمایه، افق کوروش بهترین عملکرد را به ثبت رسانده است. فروشگاه‌‌‌های زنجیره‌‌‌ای افق کوروش طی دوماه ابتدایی سال‌جاری 178میلیارد دلار درآمد شناسایی کردند که در مقایسه با دوماه آغازین 1403، 11درصد افزایش یافته است.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات