تثبیت مس در کانال ۶ دلار
دنیای اقتصاد : قیمت جهانی مس پس از دو روز رشد متوالی، اندکی عقب نشست. افزایش کمسابقه موجودیها در چین و تعلل مصرفکنندگان صنعتی پس از تعطیلات سالنو چینی، بازار را در وضعیت انتظار قراردادهاست. فضایی دوگانه که از یکسو با ضعف تقاضای کوتاهمدت همراه است و از سوی دیگر با امید سرمایهگذاران به کسریهای ساختاری عرضه در سالهای پیشرو تقویت میشود.
تثبیت مس در کانال ۶ دلار
بازار جهانی مس در روزهای اخیر در فضایی محتاطانه و همراه با نوسان محدود پیش رفت. فضایی که بیش از هر چیز تحتتاثیر انتظارات سرمایهگذاران از سمت تقاضای چین، بهعنوان بزرگترین مصرفکننده این فلز، شکلگرفتهاست. همزمان با پایان تعطیلات سالنو در چین، فعالان بازار در انتظار بازگشت تدریجی کارخانهها و مصرفکنندگان صنعتی به چرخه تولید هستند. انتظاری که فعلا نتوانسته محرک صعودی قدرتمندی برای قیمتها ایجاد کند. قیمت معاملات آتی مس با افتی در حدود ۰.۱درصد، به روند افزایشی دو روز گذشته خود پایان داد؛ این در حالی است که بخشی از رشد پیشین بازار ناشی از واکنش سرمایهگذاران چینی به سیاستهای تجاری جدید دولت دونالد ترامپ بود. اعمال تعرفههای جهانی جدید ۱۰درصدی از طرف ایالاتمتحده که عملا سطح عوارض برخی کالاهای صادراتی چین به آمریکا را تعدیل میکرد، در کوتاهمدت فضای مثبتی را درمیان معاملهگران چینی ایجادکردهبود، با این حال این موضوع نتوانست به یک موتور پایدار صعودی تبدیل شود.
بازار مس در فاز انتظار
به گفته فعالان بازار، فلزات صنعتی در حالحاضر با کمبود محرکهای تازه برای رشد قیمت مواجه هستند. بسیاری از تولیدکنندگان چینی هنوز بهطور کامل فعالیت خود را پس از تعطیلات از سر نگرفتهاند و انتظار میرود بخش قابلتوجهی از واحدهای صنعتی از اوایل ماه آینده به ظرفیت عادی بازگردند. همین وقفه زمانی، موجبشدهاست که تقاضای فیزیکی در بازار نقدی چین فعلا پایینتر از حد انتظار باقیبماند. یکی از شاخصهای مهم این وضعیت، رشد قابلتوجه موجودی مس در چین طی تعطیلات بودهاست. افزایش ذخایر در انبارها، معمولا نشانهای از ضعف تقاضای کوتاهمدت محسوب میشود. دادههای منتشرشده از سوی موسسه تحقیقاتی Shanghai Metals Market نشان میدهد موجودی مس خصوصی در مراکز اصلی مصرف چین از جمله شانگهای، گوانگدونگ، جیانگسو، ژجیانگ، چونگکینگ و تیانجین تا اواخر هفته گذشته به حدود ۵۳۱هزار و ۷۰۰تن رسیدهاست. سطحی که بالاترین میزان از اوایل سال۲۰۲۰ بهشمار میرود. چنین افزایشی بیانگر آن است که مصرفکنندگان پاییندستی فعلا دربرابر قیمتهای نسبتا بالای کنونی مقاومت میکنند.
در بازارهای بینالمللی نیز روند مشابهی دیده میشود. موجودی مس در انبارهای تحتنظارت بورسهای جهانی، پس از آنکه قیمتها در اواخر ژانویه به رکوردهای بالاتری رسید، روند افزایشی به خود گرفتهاست. این رشد قیمتی عمدتا ناشی از نگرانیها نسبت به تغییرات سیاست تجاری آمریکا و همچنین اختلالات عرضه در برخی معادن بزرگ بود. اکنون اما افزایش مجدد موجودیها، بهعنوان نشانهای از کاهش کشش تقاضای فیزیکی، تا حدی فشار نزولی بر بازار وارد کردهاست. با وجود این نشانههای کوتاهمدت از ضعف تقاضا، بخش مهمی از سرمایهگذاران همچنان نگاه مثبتی به چشمانداز بلندمدت مس دارند. استدلال اصلی این گروه بر پایه محدودیتهای ساختاری عرضه و رشد پیوسته تقاضا در صنایع نوین استوار است. توسعه خودروهای برقی، گسترش زیرساختهای انرژیهای تجدیدپذیر، افزایش مصرف برق و رشد سریع مراکز داده مرتبط با هوش مصنوعی، همگی به مصرف بیشتر مس نیاز دارند.
تعیینتکلیف بازار در گرو سیاست صنعتی چین
در همین راستا، اولیویا مارکهام از BlackRock World Mining Trust در یادداشتی تاکید کردهاست که روند برقرسانی گسترده اقتصاد جهانی و جهش سرمایهگذاری در مراکز داده، موتورهای جدید تقاضای مس را شکل میدهند. از سوی دیگر، راهاندازی پروژههای معدنی جدید اغلب به زمانهای چند دههای نیاز دارد و اختلالات عملیاتی در معادن موجود نیز بر پیچیدگی عرضه افزوده است. این عوامل میتوانند در میانمدت و بلندمدت بازار مس را با کسریهای ساختاری مواجه کنند. در معاملات روز جمعه، قیمت آتی مس در حوالی ۶ دلار به ازای هر پوند تثبیت شد و بازار در آستانه دومین رشد هفتگی متوالی قرارگرفت، با این حال معاملهگران همچنان در انتظار سیگنالهای روشنتر از سوی سیاستگذاران چینی هستند. برگزاری نشست سالانه موسوم به «دو نشست» در چین از اوایل ماه مارس که طی آن برنامه پنجساله جدید دولت برای دوره ۲۰۲۶ تا ۲۰۳۰ منتشر میشود، میتواند جهتگیری سیاستهای صنعتی و زیرساختی این کشور را مشخص کند. هرگونه تاکید بر پروژههای عمرانی، انرژیهای نو یا توسعه زیرساختهای دیجیتال، احتمالا بهعنوان سیگنالی مثبت برای بازار مس تلقی خواهدشد. بازار مس در مقطع کنونی در تعادل میان دو نیروی متضاد قرارگرفتهاست. از یکسو، افزایش موجودیها و بازگشت تدریجی تقاضای چین که نشانههایی از احتیاط کوتاهمدت را بروز میدهد و از طرف دیگر، چشمانداز ساختاری کمبود عرضه و رشد مصرف در صنایع آیندهمحور که همچنان سرمایهگذاران بلندمدت را امیدوار نگه داشتهاست. جهت حرکت قیمتها در هفتههای پیشرو، به میزان بازگشت واقعی تقاضای صنعتی چین و سیگنالهای سیاستی پکن وابسته خواهد بود.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات