شمارش معکوس برای یک عرضه اولیه بزرگ در بورس

30 آذر 1398 ساعت 02:24

2894 بازدید

گروه بنگاه‌ها : معاون ناشران و اعضا در بورس گفت: فرآیند پذیرش شرکت سرمایه‌گذاری تامین‌اجتماعی (شستا) در بورس تهران در جریان بوده و در صورت تصویب در هیات پذیرش و احراز شرایط موردنظر، امیدواریم قبل از پایان سال جاری، شاهد درج و عرضه‌ سهام این شرکت در بورس اوراق بهادار تهران باشیم. مجید نوروزی با تاکید بر اینکه بورس تهران همواره از ورود شرکت‌های جدید و واجد شرایط به بازار استقبال می‌کند، افزود: با توجه به مسوولیت اجتماعی و رعایت حقوق سهامداران خرد، تلاش بورس همواره بر این است که شرکت‌ها با حداکثر شفافیت وارد بازار شوند؛ بنابراین هیچ‌گاه در این امر تعلل نکرده و در صورت ارائه مدارک و مستندات و اطلاعات مقتضی از سوی سهامداران عمده و شرکت‌ها، پذیرش و عرضه در اسرع‌وقت انجام خواهد شد.
این درحالی است که به اعتقاد کارشناسان، حجم نقدینگی که در بازار وجود دارد نشان می‌دهد که فضا برای عرضه‌های اولیه سنگین نیز کاملا آماده است. در چنین شرایطی انتشار اخباری پیرامون عرضه اولیه شرکت سرمایه‌گذاری تامین‌اجتماعی از نکات مهمی است که باید مورد توجه قرار گیرد؛ «شستا» نام آشنایی برای کل بازار محسوب می‌شود. هفته گذشته صورت‌های سال مالی منتهی به خرداد ۹۸ شرکت سرمایه‌گذاری تامین‌اجتماعی مشمول اصل ۱۴۴ در بازار منتشر شده است. در صورت‌های مالی شرکت اصلی سود خالص حدود ۴۵۰۰ میلیارد تومان کاملا جالب‌توجه است. سرمایه شستا حدود ۳۹۰۰ میلیارد تومان است که اگر قیمت اسمی هر سهم ۱۰۰ تومان در نظر گرفته شود، معادل ۳۹ میلیارد سهم است. این شرکت ارزش دفتری حدود ۱۴ هزار میلیارد تومانی را دارا است. ارزش دفتری گروه (تلفیق شستا) به ۲۷ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان می‌رسد. از سوی دیگر در روش‌های ارزش‌گذاری سهام این شرکت چه از نظر خالص ارزش دارایی‌ها و همچنین از نظر نسبت قیمت به درآمد به‌نظر می‌رسد می‌توان ارزش بازار حدود ۲۵ هزار میلیارد تومانی را برای عرضه این شرکت در نظر گرفت که عرضه ۱۰ درصد آن معادل ۲۵۰۰ میلیارد نقدینگی می‌طلبد. شستا تعداد زیادی شرکت بورسی را در پرتفوی خود دارد که آنها را مدیریت می‌کند؛ شاید بزرگ‌ترین آنها را بتوان تاپیکو دانست که ارزش بازار حدود ۳۰ هزار میلیارد تومانی دارد و شستا حدود ۷۶ درصد از سهام نفت، گاز و پتروشیمی تامین را در اختیار دارد. این عدد به تنهایی معادل ۲۱ هزار میلیارد تومان خواهد بود و این درحالی است که بهای تمام‌شده تاپیکو برای شستا حدود ۵ هزار میلیارد تومان است. سرمایه‌گذاری دارویی تامین نیز که خود مالک بسیاری از شرکت‌های دارویی در بورس تهران است دارایی دیگر شستا است. سهم شرکت سرمایه‌گذاری تامین‌اجتماعی از تیپیکو را نیز باید حدود ۳۴۰۰ میلیارد تومان در نظر گرفت که بهای تمام‌شده تنها حدود ۱۵۲ میلیارد تومانی را دارا است. تاصیکو، سرمایه‌گذاری صبا تامین، سرمایه‌گذاری سیمان تامین (مالک حدود ۴۷ درصد سیمان فارس و خوزستان، سفارس) از دیگر شرکت‌های زیرمجموعه شستا محسوب می‌شوند. با این احتساب می‌توان انتظار عرضه اولیه جالب توجهی را در بازار سهام کشور داشت با این حال زمان آن دقیقا مشخص نیست و یکی از نکات جالب توجه برای «دنیای‌بورس» ارزش‌گذاری این سهم برای عرضه اولیه است. باید توجه داشت که کل سهام شرکت سرمایه‌گذاری تامین‌اجتماعی به سازمان تامین‌اجتماعی اختصاص دارد و بر این اساس عرضه سهام تامین نقدینگی مناسبی را برای تامین‌اجتماعی به‌دنبال دارد.