شکل‌گیری روندهای متضاد در بازارهای جهانی
گزارش کارشناسان شرکت کارگزاری بانک صنعت و معدن، نشان می‌دهد؛ هفته‌ای که به‌دلیل تعطیلات جمعه مقدس کوتاه‌تر از معمول بود، بازارهای جهانی در مواجهه با تحولات سیاسی، اقتصادی و تجاری، روندهای متضادی را تجربه کردند. تصمیمات سیاست‌مداران، از جمله اعمال تعرفه‌های جدید، بیانیه‌های بانک‌های مرکزی و تنش‌های تجاری بین کشورهای بزرگ، نقش مهمی در شکل‌گیری فضای بازارها ایفا کردند.
به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، تحلیل‌گران شرکت کارگزاری بانک صنعت و معدن در گزارش خود نوشتند: در هفته گذشته شاخص‌های اصلی سهام در آمریکا عملکرد متفاوتی داشتند. شاخص‌های شرکت‌های کوچک مانند S&P MidCap ۴۰۰ و Russell ۲۰۰۰ رشد داشتند، در حالی که شاخص‌های Dow Jones،S&P ۵۰۰ و Nasdaq Composite کاهش یافتند.
بخش فناوری در این هفته افت قابل‌توجهی داشت که بخشی از آن به‌خاطر اعلام خبر محدودیت‌های جدید دولت آمریکا در صادرات تراشه به چین بود. این اقدام در ادامه تنش‌های تجاری بین دو اقتصاد بزرگ جهان انجام شد و باعث افت سهام شرکت‌هایی مثل NVIDIA و AMD شد که در حوزه هوش مصنوعی فعالیت دارند. این کاهش قیمت‌ها کل بخش فناوری را تحت فشار قرار داد.
در نیمه‌دوم هفته، اظهارات جروم پاول، فضای منفی بازار را تشدید کرد. او در سخنرانی خود اعلام کرد افزایش تعرفه‌ها به میزان قابل‌توجهی بیشتر از پیش‌بینی‌ها بوده است و احتمالاً اثرات اقتصادی آن نیز شامل تورم بالاتر و رشد کندتر خواهد شد. پاول هم‌چنین تأکید کرد بانک‌مرکزی فعلاً قصدی برای کاهش نرخ بهره ندارد و تا روشن شدن بیشتر اوضاع منتظر خواهد ماند. بسیاری این حرف را به‌عنوان سیگنالی برای عدم کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت تفسیر کردند.
در حوزه مسکن، گزارش‌های منتشر شده نشان‌دهنده چشم‌انداز نه‌چندان مثبت بودند. شاخص بازار مسکن NAHB برای ماه آوریل با تنها یک واحد افزایش به عدد ۴۰ رسید که هنوز زیر سطح خنثی ۵۰ است و نشان می‌دهد اغلب سازندگان مسکن نگاه منفی به آینده دارند.
به‌گفته اقتصاددان ارشد NAHB ، رابرت دیتز، عدم‌قطعیت در سیاست‌گذاری باعث شده سازندگان نتوانند به‌درستی قیمت‌گذاری کنند یا تصمیم‌گیری‌های مهم تجاری بگیرند.
آمار شروع ساخت‌وساز خانه‌های جدید نیز ناامیدکننده بود. در ماه مارس، این عدد با کاهش بیش از ۱۱٪ به نرخ سالانه ۱.۳۲ میلیون واحد رسید، در حالی که انتظار ۱.۴۲ میلیون واحد می‌رفت. شرکت بزرگ ساختمانی D.R. Horton نیز در گزارش مالی خود اعلام کرد فصل فروش بهار ۲۰۲۵ ضعیف‌تر از انتظار شروع شده و خریداران به دلیل کاهش قدرت خرید و افت اعتماد مصرف‌کننده محتاط‌تر عمل می‌کنند. این شرکت پیش‌بینی خود برای درآمد و تعداد قراردادها در سال ۲۰۲۵ را کاهش داد.
در حوزه مصرف‌کننده، اداره سرشماری گزارش داد که فروش خرده‌فروشی در ماه مارس ۱.۴٪ افزایش داشته که بالاترین میزان رشد ماهانه در بیش از ۲ سال گذشته است. این افزایش در اکثر بخش‌ها مشاهده شد؛ از جمله فروش خودرو که با جهش ۵.۳٪ همراه بود.
به‌نظر می‌رسد مصرف‌کنندگان برای خرید خودرو پیش از اجرایی شدن تعرفه ۲۵٪ دولت ترامپ عجله کرده‌اند. هم‌چنین فروش کالاهای ساختمانی، ورزشی و الکترونیکی نیز رشد چشم‌گیری داشت.
بازار اوراق خزانه آمریکا هفته مثبتی را پشت سر گذاشت. اظهارات تند پاول باعث ایجاد احساس نااطمینانی در بازار شد و این مسئله تقاضا برای دارایی‌های امن‌تر، از جمله اوراق خزانه را افزایش داد.
بازار های اروپا
بازارهای سهام اروپا در هفته منتهی به ۱۷ آوریل، رشد قابل توجهی را ثبت کردند. شاخص STOXX Europe ۶۰۰ در این دوره ۳.۹۳ درصد افزایش یافت و بخشی از افت های شدید خود را جبران کرد.
این رشد به دلیل تصمیم دونالد ترامپ، برای به‌تعویق انداختن اعمال تعرفه‌های بالاتر و نشانه‌ای از بانک‌مرکزی اروپا (ECB) مبنی بر احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره تقویت شد.
شاخص‌های اصلی سهام نیز در همین بازه زمانی رشد کردند. شاخص FTSE MIB ایتالیا ۴.۹۷ درصد،DAX آلمان ۳.۱۳ درصد،CAC ۴۰ فرانسه ۲.۲۴ درصد و FTSE ۱۰۰ بریتانیا ۴.۵۸ درصد افزایش یافتند.
بانک‌مرکزی اروپا مطابق انتظار، نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد کاهش داد و آن را به ۲.۲۵٪ رساند. در بیانیه جدید، عبارت «سیاست پولی به‌طور معناداری کم‌تر انقباضی شده» حذف و تأکید شد سیاست‌گذاری هم‌چنان به‌صورت داده‌محور و جلسه‌به‌جلسه انجام می‌شود.
در عین‌حال، بانک‌مرکزی از تعهد به مسیر خاصی برای نرخ بهره خودداری کرد. اگرچه ECB تأکید کرد که روند کاهش تورم به‌خوبی در مسیر است، اما هشدار داد که چشم‌انداز رشد اقتصادی به‌دلیل نااطمینانی‌های تجاری تضعیف شده است.
به‌گفته برخی اقتصاددانان بانک‌مرکزی اروپا با بیانیه خود، پیام روشنی داد مبنی بر این‌که قصد دارد نرخ‌های بهره را به‌طور معناداری پایین‌تر از سطح خنثی برساند و این کاهش بیشتر از آن‌چه بازارهای مالی انتظار دارند خواهد بود. از نگاه او، بیانیه ECB با این دیدگاه سازگار است که نرخ بهره می‌تواند به ۱.۵٪ یا حتی پایین‌تر برسد.
تورم کلی در بریتانیا در مارس به ۲.۶ درصد کاهش یافت که کم‌تر از حد انتظار بود. این کاهش به دلیل کاهش قیمت بنزین، بازی‌ها، اسباب‌بازی‌ها و لوازم سرگرمی اتفاق افتاد.
تورم در بخش خدمات که به‌دقت توسط سیاست‌گذاران تحت‌نظر است، نیز سریع‌تر از حد انتظار کند شد و از ۵ درصد به ۴.۷ درصد رسید.
داده‌های رسمی نشان داد بازار کار ضعیف‌تر شده است، اما رشد دستمزدها هم‌چنان قوی باقی‌مانده است. نرخ بیکاری رسمی در ۴.۴ درصد ثابت ماند، اما تعداد کارمندان در مارس ۷۸,۰۰۰ نفر کاهش یافت که بیشترین کاهش از سال ۲۰۲۰ است.
بازار های آسیا
بازارهای سهام ژاپن در هفته گذشته رشد خوبی را ثبت کردند. شاخصNikkei ۲۲۵ نزدیک به ۲.۳۶ درصد و شاخص TOPIX نیز ۲.۵۹ درصد افزایش یافتند.
این رشد به‌دلیل نشانه‌های مقدماتی پیشرفت در مذاکرات تجاری دوجانبه بین آمریکا و ژاپن تقویت شد. ژاپن در این مذاکرات خواهان بازنگری در تعرفه‌های اعمال‌شده بر صادرات خود به آمریکاست و هم‌چنین به‌دنبال دستیابی به شرایط تجاری مطلوب‌تر است.
در حوزه سیاست پولی، اظهارات اخیر مقامات بانک‌مرکزی ژاپن از نظر برخی سرمایه‌گذاران محتاطانه تفسیر شد. به‌ویژه در شرایطی که نااطمینانی‌هایی مثل تأثیر تعرفه‌ها مطرح است، ممکن است افزایش بعدی نرخ بهره به‌تعویق بیفتد.
رئیس بانک‌مرکزی اعلام کرد ممکن است نیاز به حمایت پولی وجود داشته باشد و تأکید کرد سیاست پولی متناسب با شرایط متغیر اقتصادی تنظیم خواهد شد.
موضع رسمی بانک هم‌چنان این است که اگر پیش‌بینی‌ها برای رشد اقتصادی و تورم محقق شوند، افزایش نرخ بهره انجام خواهد شد. بر همین اساس، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن از ۱.۳۶٪ در هفته گذشته به حدود ۱.۳۱٪ کاهش یافت.
با بالا گرفتن تنش‌های تجاری میان آمریکا و چین، تقاضا برای دارایی‌های امن افزایش یافت و ین ژاپن نیز تقویت شد. نرخ برابری دلار در برابر ین از حدود ۱۴۳.۵ در پایان هفته پیش، به محدوده ۱۴۲ کاهش یافت.
با وجود تمرکز سرمایه‌گذاران بر بازار ارز، موضوع نرخ ارز هنوز وارد مذاکرات تجاری دوجانبه ژاپن و آمریکا نشده است.
در بخش داده‌های اقتصادی، صادرات ژاپن در ماه مارس ۳.۹٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافت. این رشد پایین‌تر از پیش‌بینی تحلیل‌گران (۴.۵٪) بود و نسبت به رشد قوی ۱۱.۴٪ در فوریه نیز افت شدیدی داشت.
این کاهش به دلیل تأثیر تعرفه‌های فولاد و آلومینیوم آمریکا و ضعف تقاضا در اروپا و چین اتفاق افتاد.
واردات در مارس نسبت به سال قبل ۲.۰ درصد افزایش یافت که کم‌تر از پیش‌بینی‌های اجماعی معادل ۳.۱ درصد بود، اما پس از کاهش ۰.۷ درصدی فوریه، به رشد مثبت بازگشت.
در هفته منتهی به پنج‌شنبه، بازارهای سهام سرزمین اصلی چین رشد مثبتی را تجربه کردند، چون سرمایه‌گذاران انتظار دارند دولت پکن برای جبران آثار افزایش تعرفه‌های آمریکا، تدابیر محرک اقتصادی تازه‌ای را به‌کار گیرد.
شاخص CSI ۳۰۰ به‌اندازه ۰.۵۸ درصد و شاخص Shanghai Composite نیز ۱.۳۰ درصد افزایش یافت. در هنگ‌کنگ، شاخصHang Seng نیز ۲.۳۰ درصد رشد کرد.
اداره آمار چین روز چهارشنبه اعلام کرد تولید ناخالص داخلی(GDP) کشور در سه‌ماهه اول سال نسبت به‌مدت مشابه سال قبل ۵.۴٪ رشد کرده است که بالاتر از انتظارها بوده است.
اما این خبر خوشایند چندان خیال سیاست‌گذاران را راحت نکرد، زیرا این رشد قبل از اجرایی شدن موج جدید تعرفه‌های آمریکا ثبت شده و بیشتر به‌دلیل افزایش صادرات زودتر از موعد توسط خریداران نگران بوده است.
تحلیل‌گران هشدار داده‌اند تأثیر واقعی تعرفه‌های جدید آمریکا که اکنون روی اغلب کالاهای چینی تا ۱۴۵٪ افزایش یافته‌اند، در ماه‌های آینده خود را نشان خواهد داد.
در روزهای اخیر، بسیاری از بانک‌های بزرگ بین‌المللی پیش‌بینی خود از رشد اقتصادی چین در سال ۲۰۲۵ را کاهش داده‌اند. دلیل این تعدیل، تردید نسبت به توانایی دولت چین در رسیدن به هدف ۵٪ رشد سالانه است.
با تشدید جنگ تجاری، انتظار می‌رود دولت چین در آینده نزدیک محرک‌های مالی بیشتری را ارائه دهد.
بنا بر گزارش بلومبرگ، نشست مهم دفتر سیاسی حزب کمونیست چین در پایان آوریل می‌تواند شفافیت بیشتری در مورد زمان و اندازه بسته‌های محرک احتمالی ارائه دهد.
اقتصاددانان بر این باورند که فارغ از شدت تعرفه‌های جدید، چین توانایی مالی لازم برای مقابله با این شرایط از طریق سیاست‌های مالی حمایتی را دارد.
بازارهای ارز دیجیتال
بیت‌کوین در هفته‌ای که گذشت عملکرد مثبتی با افزایش ۲.۰۴ درصدی داشت و قیمت آن از ۸۳,۲۰۰ دلار در ۱۳ آوریل به نزدیکی ۸۵,۱۰۰ دلار در ۱۹ آوریل رسید.
نظرات جرم پاول، رئیس فدرال رزرو، درباره تأخیر کاهش نرخ بهره، بازار را تحت فشار قرار داد، اما او اشاره کرد که بانک‌های آمریکایی ممکن است محدودیت‌های خود را در مورد ارزهای دیجیتال کاهش دهند.
تنش‌های تعرفه‌ای بین آمریکا و چین و عدم قطعیت بازار، بیت‌کوین را به عنوان یک محافظ در برابر شکنندگی دلار مطرح کرد، در حالی که بازار پس از اظهارات دونالد ترامپ درباره «گفت‌وگوهای خوب با چین» به‌طور موقت رشد کرد.
تحلیل‌گران چشم‌انداز صعودی برای بیت‌کوین پیش‌بینی می‌کنند و برجسته می‌کنند که اگر قیمت بتواند بالاتر از ۸۴,۵۰۰ دلار بسته شود، پتانسیل افزایش قیمت وجود دارد.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات