پالس اول بورس به پول‌های تازه
شاخص کل بورس تهران طی معاملات هفته گذشته رشد۲/ ۱درصدی را تجربه کرد. در ابتدای هفته با بی‌اعتنایی معامله‌گران نسبت به صحبت‌های ترامپ در مورد برجام، بار دیگر توجه معامله‌گران بر عوامل بنیادی متمرکز شد. در گزارش‌های اخیر «دنیای‌اقتصاد» به انتظار برای رونمایی از عوامل بنیادی در فصل پاییز اشاره شده بود.
بر این اساس احتمال حرکت نقدینگی تازه‌نفس به سمت بازار سهام در نیمه دوم سال( پس از درخشش بورس در تابستان) نیز مطرح شد. تحت تاثیر جذابیت بورس در مقایسه با بازارهای رقیب مانند سپرده‌های بانکی، ارز و مسکن، ورود سرمایه‌گذاران به بازار سرمایه به‌عنوان مقصد جدید سرمایه‌گذاری پیش‌بینی می‌شد. انتظار برای خودنمایی عوامل بنیادی در فصل پاییز در موعد انتشار صورت‌های مالی ۶ ماهه وجود داشت. فلزات اساسی از جمله گروه‌هایی بود که به‌عنوان پیشتاز در رشد سودآوری، انتظار برای ارائه چشمگیر جهش قابل توجه سودآوری برای آنها وجود داشت. طی روزهای اخیر شاهد انتشار برخی گزارش‌های صورت مالی از سوی شرکت‌های بزرگ فلزی بودیم. در این میان پوشش سودآوری برخی از این شرکت‌ها در نیمه نخست سال از انتظارات موجود نیز بالاتر رفت. این امر چشم‌انداز روشنی را پیش روی بازار قرار داد. به نظر می‌رسد آنچه بار دیگر باید به فعالان بازار سهام یادآور شود، توجه به روند بنیادی سهام است. همان‌طور که در کارنامه سایت تحلیلی «دنیای بورس» در نیمه نخست اشاره شد، تحلیل دقیق و توجه به عوامل بنیادی می‌تواند به راحتی فضا را برای معاملات پررونق و کسب بازدهی میان معامله‌گران فراهم کند.
عبور نرم بورس از ترامپ؟
بورس تهران از آغاز دو هفته قبل، تحت تاثیر تردید سیاسی درخصوص برجام با فشار فروش مواجه شد. اظهارنظرهای جنجالی ترامپ درخصوص برجام باعث شدکه هراس از بازگشت سایه تحریم‌ها بر اقتصاد کشوردر بازار سهام نیز نفوذ کند.این موضوع مسیر قیمتی سهام را نزولی کرده بود. در این میان سهام صنایعی که بیشترین نفع را از اجرایی شدن برجام (صنایع برجامی) برده بودند با مشاهده ریسک ترامپ در روند نزولی با شتاب بالا قرار گرفتند.
دیگر صنایع، حتی کالایی‌ها نیز با هراس از بازگشت این ریسک سیستماتیک مسیر نزولی را در پیش گرفتند. با این حال اظهارات غیرمنطقی ترامپ با جواب راسخ ایران و دیگر طرف‌های درگیر در این قطعنامه بین‌المللی همراه شد. به این ترتیب حس خوب از وجهه سیاسی ایران درجهان عاملی برای رشد قیمت سهام از ابتدای هفته جاری بود. با این حال فضای معاملاتی در بازار سهام کاملا موید هراس از رفتارها و کنش‌های غیرمنطقی رئیس‌جمهور فعلی آمریکا بود. گرچه در این فضا صنایع برجامی مانندخودرو همچنان با فشار فروش مواجه بوده و این موضوع مانع از رشد قیمتی سهام این گروه می‌شد اما دیگر نمادها به خصوص گروه فلزات اساسی و همچنین پالایشی‌ها با استقبال فعالان بورسی در مسیر صعودی قرار گرفتند. از همان ابتدای هفته کاملا مشخص بود که با وجود هراس از بازگشت ریسک سیستماتیک بخش قابل توجهی از تمرکز بازار بر نمادهای کالایی به خصوص فلزی‌ها معطوف شود. به این ترتیب با حمایت دو گروه فلزی و پالایشی شاخصسهام بار دیگر در روند مثبت قرار گرفت. استقبال فعالان بازار از این نمادها پس از پایان معاملات چهارشنبه نمود پیدا کرد.
فلزی‌ها گل کاشتند؟
در مرحله اول تعدیل مثبت قابل توجه «هرمز» روی «کدال» نشست. فولاد هرمزگان از زیرمجموعه‌های فولاد مبارکه در پیش‌بینی جدید، سود هر سهم را ۱۵۰ ریال به ازای هر سهم عنوان کرده است. پیش‌بینی قبلی شرکت معادل ۹۶ ریال بود. به این ترتیب سود خالص «هرمز» در پیش‌بینی جدید با تعدیل ۶۰ درصدی به بازار ارائه شد.فولاد هرمزگان در نیمه نخست سال ۵۷ درصد از سود پیش‌بینی‌شده را پوشش داده است.
بر این اساس به نظر می‌رسد همچنان باید به ادامه رشد سودآوری این شرکت، در صورتی‌که وضعیت نرخ دلار در بازار داخل و همچنین بازار جهانی فولاد در مسیر صعودی باشد، امیدوار بود. تا پایان سال ۹۵ زیان انباشته این شرکت حدود ۲۷۴میلیارد تومان بود که در شرایط کنونی و با فروش مناسب محصولات از سوی این شرکت امید زیادی به خروج این شرکت از زیان ایجاد شده است. ملی مس ایران دیگر شرکتی بود که عصر روز چهارشنبه عملکرد خود در نیمه نخست سال را منتشر کرد. «فملی» نیز مطابق انتظارات موفق شد در نیمه نخست ۱۸۶ ریال سود به ازای هر سهم محقق سازد. گرچه «فملی» در نیمه نخست سال موفق به پوشش ۶۰ درصدی سود خالص شده و همچنین نرخ دلار و قیمت مس نیز بالاتر از مفروضات شرکت در آخرین پیش‌بینی است، اما مدیران این شرکت با رعایت اصل احتیاط تنها ۱۲درصد تعدیل مثبت سود آوری را دادند تا بازار در انتظار گزارش‌های آتی این شرکت باقی بماند. نرخ تسعیر دلار در پیش‌بینی جدید این شرکت معادل ۳۸۵۰ تومان و قیمت هر تن کاتد مس در پیش‌بینی‌های جدید این شرکت معادل ۶۲۰۰ دلار در نظر گرفته شده است. این در حالی است که نرخ دلار در بازار داخل در شرایط کنونی بیش از ۴ هزار و قیمت هر تن مس در بورس فلزات لندن حدود ۷ هزار دلار در حال معامله است.
شگفتی «فولاد» در ۹۶
فولاد مبارکه دیگر شرکت غول فلزی بود که ظهر پنج‌شنبه گذشته عملکرد نیمه نخست و همچنین پیش‌بینی جدید سودآوری را روانه «کدال» کرد. «فولاد» از جمله نمادهایی بود که با توجه به پتانسیل قابل توجه سودآوری از ابتدای سال مورد توجه سایت تحلیلی «دنیای بورس» قرار داشت. از ابتدای تابستان و با مشاهده پتانسیل قابل توجه در سودآوری این شرکت «دنیای بورس» با دقت بیشتری متغیرهای بنیادی و همچنین روند قیمت این سهم را دنبال کرد. از زمان نخستین تحلیل‌هایی که در این سایت منتشر شد (سطوح قیمتی حدود ۱۴۰ تومان) تاکنون، «فولاد» بازدهی نزدیک به ۵۵ درصدی را برای سهامداران به ارمغان آورده است. در شرایط کنونی نیز انتظار برای واکنش بازار به جلوه بنیادی این سهم بود. «فولاد» همگام با انتظارات «دنیای بورس» پیش رفت. از ابتدای تابستان در این سایت بیش از ۱۶ تحلیل ارائه شده است که کاملا به مسیر آینده این سهم اشاره می‌کند. «دنیای بورس» همچنین مسیر پاییز «فولاد» را در گزارش‌های خود ترسیم کرده است. فولاد مبارکه تا حدود زیادی بازار را غافلگیر کرد. گرچه عمده تحلیلگران بازار از تعدیل مثبت سودآوری فولاد تا حدودی آگاه بودند اما رشد این‌چنینی سودآوری بالاتر از انتظارات بسیار بود.
فولاد مبارکه با تعدیل مثبت ۷۸درصدی سود هر سهم در پیش‌بینی جدید را معادل ۵۳۸ ریال عنوان کرده است. در حالی‌که مفروضات کنونی برای نیمه دوم با واقعیت‌ها فاصله داشته و همچنین میزان پوشش سودآوری (۵۵ درصد در نیمه نخست) نیز راه را برای رشد سودآوری این شرکت باز نگه داشته است.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات