بازگشت «ین» از کف ۲۰۲۲
دنیای اقتصاد: در حالی که ین در سال ۲۰۲۲ رکورد ۲۴ ساله خود را شکست و به پایین‌ترین سطح در مقابل دلار رسید، این ارز کار خود در این سال را با افزایش به پایان برد. پیش‌بینی‌ها از روند آتی ین در برابر دلار از رشد ارزش این ارز در سال ۲۰۲۳ حکایت دارد. علت این امر به کاهش سرعت افزایش نرخ بهره در آمریکا و اظهارات تهاجمی مسوولان بانک مرکزی ژاپن باز می‌گردد. وجود رکود مزمن اقتصادی در اقتصاد ژاپن باعث می‌شد برای مدت طولانی نرخ بهره سیاستی در سطح نزدیک به صفر و حتی زیر صفر حفظ شود. این مساله در دوران تورمی پساکرونایی اقتصاد جهان وضعیت بغرنجی پیدا کرد؛ وضعیتی که از یکسو اقتصاد با افزایش قیمت‌ها مواجه است و از سوی دیگر در معرض رکود قرار دارد. در این حال افزایش نرخ بهره از سوی فدرال‌رزرو آمریکا موجب می‌شود بانک مرکزی ژاپن در منگنه نرخ بهره به دام بیفتد و تاوان این مساله را ارزش ین بپردازد.
روند صعودی ین
در حالی که سال ۲۰۲۲ برای ین، سال شکستن رکورد رسیدن به پایین‌ترین سطح ارزش طی ۲۴ سال اخیر بود، پول ملی ژاپن نخستین روز معاملات سال جدید میلادی را با افزایش به پایان برد و سیگنال‌هایی را برای مسیر احتمالی‌اش در این سال جدید صادر کرد. بر این اساس در معاملات اولیه توکیو، واحد پول ژاپن ۳/ ۰ درصد افزایش را در مقابل دلار ثبت کرد تا نرخ برابری دلار به ین به سطح ۷۷/ ۱۳۰ برسد. این نرخ برابری نزدیک به سطحی است که در ماه اوت به ثبت رسیده بود و به نوعی بازگشت ین از سقوط تاریخی خود به شمار می‌رود. در واقع به نظر می‌رسد پس از یک دوره نزولی، ین در مقابل دلار روندی صعودی به خود گرفته است.
چرا روند معکوس شد؟
کارشناسان تغییر روند ین در مقابل دلار را متاثر از دو عامل مهم می‌دانند. نخستین علت این موضوع به کاهش سرعت افزایش نرخ بهره از سوی فدرال‌رزرو باز می‌گردد. یکی از دلایل اصلی تقویت دلار در مقابل ین، سیاست‌های انقباضی فدرال‌رزرو بود که با تسهیل آن این عامل تضعیف شده است. دومین دلیل اظهارات و اقدامات مسوولان بانک مرکزی ژاپن است که از قصد این نهاد برای اتخاذ سیاست‌های سختگیرانه‌تر حکایت دارد. این نهاد در هفته‌های اخیر با ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره سیاستی، نرخ بازده اوراق قرضه ۱۰ساله دولتی را افزایش داد.
پارادوکس بهره در ژاپن
اقتصاد ژاپن پیش از وقوع موج تورمی پساکرونا در اقتصاد جهان به‌طور مداوم در حال مبارزه با رکود بود. وقوع موج تورمی و افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو آمریکا ایجاب می‌کرد بانک مرکزی ژاپن با افزایش نرخ بهره از تضعیف ین و افزایش سطح تورم جلوگیری کند، اما آثار رکودی این اقدام مانع از اتخاذ این تصمیم شد؛ تعللی که بهای آن را ارزش ین پرداخت کرد.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات