آرامش پس از بحران در بورس؟
دنیای‌اقتصاد - علی عبدالمحمدی : امیدها برای ظهور رفتار عقلایی از بازار سهام بالاخره در روز گذشته احیا شد و معاملات بورس تهران در روز گذشته رنگ منطقی‌‌‌‌‌‌‌‌تری به خود گرفت. معاملات سهام در هفته‌جاری فقط یک روز سبز در ابتدای هفته به خود دید و بازار سهام در روزهای یکشنبه و دوشنبه، شاهد ریزش همه‌‌‌‌‌‌‌‌جانبه و دستهجمعی قیمت‌ها در کلیت خود بود، به‌گونه‌ای‌که در روز دوشنبه شاخص‌کل بورس تهران با افت فجیع ۱۵/ ۵درصدی همراه شد تا امیدها در تالار شیشه‌ای مجددا رنگ ببازد و در اذهان برخی از سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران خاطرات تلخ سال۹۹ بورس تهران تداعی و سپس مرور شود، بااین‌حال اکثر تحلیلگران بازار بر این نکته اعتقاد کامل داشتند که شرایط کنونی بورس، تفاوت‌‌‌‌‌‌‌‌های بنیادین زیادی با بورس ۹۹ دارد و بازار سهام هیچ‌وقت ریزش ادامه‌‌‌‌‌‌‌‌داری مثل سال۹۹ را تجربه نخواهد کرد. در روز گذشته نیز عقب‌‌‌‌‌‌‌‌نشینی حقیقی‌‌‌‌‌‌‌‌ها از گردونه معاملات سهام ادامه داشت و‌هزار و ۸۷میلیارد‌تومان دیگر توسط این گروه از بازیگران از بازار سهام خارج شد. ارزش معاملات خرد بازار سهام نیز توانست رقم ۱۳هزار و ۹۲۰میلیارد تومان را ثبت کند که تثبیت این پارامتر آماری در محدوده‌‌‌‌‌‌‌‌های بالا نیز خبر خوبی برای بازار سهام است. در این میان برخی از فعالان بازار سهام نیز معتقدند که اصلاح قیمتی برای بازار بهینه‌‌‌‌‌‌‌‌تر از اصلاح زمانی است.
رفتار عقلایی در بازار سهام
سهامداران بورس تهران معاملات روز گذشته را با امید به متعادل‌‌‌‌‌‌‌‌شدن روند بازار سهام آغاز کردند. قبل از شروع دادوستدهای بازار و در تایم پیش‌‌‌‌‌‌‌‌گشایش با مشاهده سفارش‌های قدرتمند در سمت تقاضا مشخص بود که روند معاملات بورس تهران متفاوت‌‌‌‌‌‌‌‌تر از روزهای ترسناک یکشنبه و دوشنبه دنبال خواهد شد و سرخ‌‌‌‌‌‌‌‌پوشی نماگرهای بازار در مقایسه با دو روز قبلی تعدیل خواهد شد. با آغاز معاملات مجددا افت نماگرهای بازار حادث شد، اما رفته‌رفته از حجم سفارش‌های فروش کاسته شد و متقابلا به حجم سفارش‌های خرید اضافه شد و این موضوع موجب شد تا نماگرهای اصلی بازار در اندیشه بازگشت به سطوح ازدست رفته باشند.
در این میان شاخص‌کل بورس تهران با استمداد از تقاضای موجود در نمادهای شاخص‌‌‌‌‌‌‌‌ساز، توانست بخش زیادی از افت خود در دقایق ابتدایی معاملات را جبران کند. شاخص‌کل که تا سطح ۲میلیون و ۲۶۰هزار‌واحدی عقب‌‌‌‌‌‌‌‌نشینی کرده بود، نهایتا توانست مجددا کانال ۲میلیون و ۳۰۰هزار‌واحدی را پس‌بگیرد، اما در نماگر هموزن قضیه متفاوت بود و این شاخص نیز به‌رغم اینکه در سودای بازگشت به سطوح بالاتر بود، نتوانست مانند شاخص‌کل به این مهم جامه‌عمل بپوشاند. در توصیف دلیل این قضیه می‌توان این سناریو را مطرح کرد که با توجه به اینکه در سه ماه اخیر شاخص هموزن تحت‌تاثیر عملکرد خوب شرکت‌های کوچک و باارزش بازار پایین عملکرد بهتری داشته، در روزهای منفی بازار نیز این نمادها در اصلاح قیمتی به‌سر می‌برند تا مجددا به محدوده‌‌‌‌‌‌‌‌های جذاب قیمتی باز‌گردند. در روز گذشته، شاخص‌کل بورس تهران با افت ۸هزار و ۵۷۰واحدی به محدوده ۲میلیون و ۳۰۵هزار واحد رسید. نماگر هموزن اما شرایط بدتری را تجربه کرد و با افت ۶۲/ ۲درصدی همراه شد تا کانال ۸۰۰هزار‌واحدی را ترک کند. شاخص اصلی بازار فرابورس نیز با کاهش ارتفاع ۱۸/ ۱درصدی به محدوده ۲۹هزار و ۱۰۱واحدی رسید.
بورس در سودای احیا؟
در روزهای یکشنبه و دوشنبه، فشار فروش و عرضه در نمادهای مختلف، روند غالب روزانه در بازار سهام بود و جولان فروشندگان در گردونه معاملات سهام به خریداران مجال خودنمایی را نداد. شدت و شتاب عرضه در سهام مختلف به حدی بالا بود که اکثر نمادها را مجبور به عقب‌‌‌‌‌‌‌‌نشینی به محدوده‌‌‌‌‌‌‌‌های کف قیمتی روزانه کرد. با شکل‌‌‌‌‌‌‌‌گیری مجدد صفوف فروش گسترده در کلیت بازار سهام، مجددا بحث درباره ریزش بورس تهران تبدیل به تیتر یک رسانه‌‌‌‌‌‌‌‌ها شد و بسیاری از سهامداران در تکاپوی تصمیم‌گیری درباره سبد معاملاتی خود به جنب‌‌‌‌‌‌‌‌و‌‌‌‌‌‌‌‌جوش افتادند. سرخ‌‌‌‌‌‌‌‌پوشی بازار سهام در دو روز یادشده به‌قدری بود که در روز یکشنبه هر سه نماگر اصلی بازار سهام با افت بیش از ۳درصد مواجه شدند. صفوف فروش در روز دوشنبه نیز ادامهدار بود و این فشار فروش موجب شد هر سه شاخص اصلی بازار افت بیش از ۴درصد را تجربه کنند. سهمگین‌‌‌‌‌‌‌‌بودن اتفاق رخ‌‌‌‌‌‌‌‌داده در روز دوشنبه به میزانی بود که افت ۱۲۶هزار‌واحدی شاخص‌کل بورس تهران، علاوه‌بر اینکه بیشترین افت مقداری نماگر اصلی بازار سهام در یک روز را رقم زد، سومین ریزش‌درصدی تاریخی بورس تهران در مقیاس روزانه پس از سال۹۳ و ۸۷ بود. حتی در مرداد ۹۹ که ریزش تاریخی بازار سهام در آن مقطع زبانزد خاص و عام است، بازار سهام با چنین افتی مواجه نشده‌بود، اما همان‌‌‌‌‌‌‌‌طور که در گزارش روز ۱۸اردیبهشت «دنیای‌اقتصاد» تحت‌عنوان زنگ خطر در بورس؟ گفته شد: بازار سهام در مقطع فعلی هیچ شباهتی به بورس ۹۹ نداشته و متغیرها و بررسی پارامترهای بنیادی و آماری اقتصاد نیز مهر تاییدی بر این ادعا می‌زنند. همچنین در گزارش مذکور گفته شد: با توجه به شواهد موجود و بررسی آمار و ارقام، بورس تهران هیچ‌گاه ریزش ادامه‌‌‌‌‌‌‌‌داری مثل سال۹۹ را تجربه نخواهد کرد و در صورت ثبات دلار در مقادیری بالاتر از کانال۵۰هزار‌‌‌‌‌‌‌‌تومان بعید است که شاخص کل بورس تهران کانال ۲میلیون واحدی را به سمت پایین بشکند.
واقعیات و مقتضیات اقتصادی کشور این موضوع را به مخاطب یادآور می‌شود که نرخ ارز امکان تثبیت در سطوح زیر ۵۰هزار تومان را با شرایط فعلی ندارد و این موضوع از توان کافی و لازم برای نگهداشت شاخص کل بورس تهران در بالای مرز روانی و مهم ۲میلیون‌‌‌‌‌‌‌‌‌واحدی برخوردار خواهد بود. آنچه که در روز گذشته به‌وقوع پیوست، واکنش دستهجمعی حقیقی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های بازار سهام به اصلاح بازار سهام بود؛ در واقع سهامداران حقیقی بورس تهران به مدد خاطرات تلخ
ثبت‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌شده در سال۹۹، بعد از تجربه رشدهای اخیر، یک موج اصلاحی را برای بازار سهام متصور بودند که با کاهش قیمت‌ها در روز گذشته، بسیاری از فعالان بورس تهران، این افت قیمت‌ها را به منزله شروع کاهش ادامهدار قیمت‌ها در تالار شیشه‌ای قلمداد کردند.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات