بورس در مسیر صعود؟
دنیای اقتصاد - عاطفه چوپان : گوی بورس طی هفته گذشته در دستان شرایط سیاسی بود. ریسکهایی که روند معاملات را در شنبه و کمی نیز در یکشنبه منفی کرده بودند –اعتراضات داخلی و تهدیدات سیاسی خارجی- توانستند بورس را از روند صعودی خود باز دارند. البته که حتی این اتفاقات نیز نتوانستند روند دادوستدها در تالار شیشهای را کند کنند، به صورتی که از روز شنبه ارزش معاملات همچنان صعودی بود و شاهد افزایش آن بودیم.
بورس در مسیر صعود؟
علاوه بر این، رشد شاخصههای قیمتی نیز مشهود بود که این موضوع نیز نتیجه نگاه مثبت به آینده و احتمال وقوع اتفاقات مثبت اقتصادی در ادامه است. این روند تا روز سهشنبه ادامه پیدا کرد و شاخصههای قیمتی رشد کرد و شاخص کل نیز به محدوده ۴.۵ میلیون واحد نزدیک شد. با این وجود پررنگ شدن ریسکهای سیاسی خارجی بازار چهارشنبه را مجددا به سرخی کشاند. قرمز تقریبا یکدستی که البته هیچ یک از تحلیلگران آن را نقطه پایانی برای روند صعودی ندانستند. برخی از تحلیلگران بر این باورند که نگاه مثبت نسبت به آینده باعث شده در اواسط هفته گذشته اشخاص حقیقی نیز در طرف خرید قرار بگیرند. اما در روز چهارشنبه با توجه به افزایش ریسکهای سیستماتیک و همچنین احتمال تهاجم نظامی به کشور کمی نوسانات در بازار سهام افزایش پیدا کرد و شاهد خروج نسبتا سنگین نقدینگی اشخاص حقیقی از سهام و صندوقهای سهامی بودیم، در عین حال شاخص کل هم کمی اصلاح کرد. اما در خصوص اینکه هفته جاری چگونه خواهد بود این موضوع بستگی به دیدگاه سهامداران و همچنین تغییرات در بعد سیاسی کشور خواهد داشت.
در هفته منتهی به 24دی چه گذشت؟
با وجود تمامی نوسانات، شاخص کل توانست در هفته گذشته بازدهی کمی مثبت 0.37 درصدی را ثبت کند، اما شاخص هموزن که برخی آن را نماینده بهتری برای بازار میدانند 3.85 درصد منفی شد و این وضعیت برای شاخص کل فرابورس نیز با منفی 2.68درصد مشابه بود. اما با این وجود دو شاخص بازار سرمایه توانستند از دلار بازار آزاد که افت 3.23درصدی را تجربه کرد عملکرد هفتگی بهتری را به نمایش بگذارند. ارزش بازار در هفتهای که گذشت به 105میلیارد دلار معادل 14 هزار و 800 میلیارد تومان رسید که نسبت به هفته ماقبل رشد داشت. همچنین P/E بازار نیز با رشد 0.33 درصدی به 8.64 واحد رسید.
ارزش معاملات نیز در هفته گذشته موفق به ثبت رکورد تاریخی شد. ارزش معاملات در روز سرخرنگ شنبه به 34 همت رسید که بالاترین ارزش در تاریخ معاملات بورس است. همچنین میانگین ارزش معاملات هفتگی در هفته گذشته نیز 25 هزار و 702میلیارد تومان بود که در برآیند هفتگی عدد بیسابقهای است. اما در طرف مقابل در هفته گذشته 10 هزار و 754 میلیارد تومان خروج سرمایه حقیقی ثبت شد که بالاترین میزان خروج سرمایه در 28 هفته گذشته بود. در این هفته صندوقهای درآمد ثابت موفق به جذب 8 هزار و 638 میلیارد تومان سرمایه حقیقی شدند و در مقابل صندوقهای طلا 2 هزار و 12 میلیارد تومان سرمایه حقیقی از دست دادند. در برآیند هفتگی صندوقهای طلا 3.58 درصد منفی و صندوقهای درآمد ثابت 0.66 درصد مثبت بودند.
تاثیر تصمیم بزرگ دولت بر بورس
احمد اشتیاقی، تحلیلگر ارشد بازار سرمایه گفت: بعد از اتفاقی که روز شنبه در جریان اتفاقات سیاسی افتاد بازار با توجه به عوامل بنیادی–تخصیص ارزی که به کانال 130هزار تومان ارتقا پیدا کرد و همچنین حذف ارز ترجیحی- به صعود مجدد امیدوار شد. اثر این موضوع روز دوشنبه بعد از منفیهایی که روز شنبه و یکشنبه رخ داد، مشهود بود. بعد از آن وضع تعرفه 25درصدی برای کشورهایی که با ایران تجارت میکنند مجددا فضا را منفی کرد و نشان داد تمام تحولاتی که در هفته گذشته رخ داد بر محور سیاسی استوار است و همه افتها از شرایط سیاسی که بر ایران حاکم شده نشات میگیرد.
وی ادامه داد: با این وجود از نظر بنیادی بازار کماکان پتانسیل صعود را دارد. با توجه به اینکه نرخ ارز تخصیصی میتواند همپای نرخ ارز آزاد رشد کند و فاصله خود را به کمترین حد ممکن رسانده است و چه بسا سیاست جدید طوری باشد که فاصله مدنظر 10درصدی از بین برود و بتواند به صورت روزانه مطابق با نرخ ارز در بازار آزاد قیمت بخورد و فاصلهای نداشته باشد. این موضوع بهشدت روی سودآوری شرکتهای صادراتمحور از جمله پتروشیمیها و معدنیها و فولادیها تاثیر مثبت میگذارد.
اشتیاقی گفت: در این بین حذف ارز ترجیحی با فرض حفظ حاشیه سود قبلی شرکتهایی که این ارز را دریافت میکردند میتواند به رشد سودآوری منجر شود که این موضوع هم میتواند روند صعودی را در این شرکتها حفظ کند. در واقع اینکه یارانه در نهایت به انتهای زنجیره یعنی مردم پرداخت میشود میتواند تولید و سرمایهگذاری را توجیهپذیر کند و قاعدتا چنین چیزی میتواند برای بازار سرمایه بهشدت مثبت باشد.
این تحلیلگر گفت: بنابراین به نظر میرسد بازار از لحاظ بنیادی شرایط رشد را تا رسیدن شاخص کل به 5میلیون واحد دارد مشروط بر اینکه عوامل سیاسی این اجازه را بدهند. هر چه ابهامات اهالی بازار پیرامون عوامل سیاسی کاهش یابد و شرایط پیشبینیپذیرتر شود این موضوع روی نحوه سرمایهگذاری افراد در بازار سرمایه اثر میگذارد. بهطور کلی اما شرایط سیاسی در اتفاقات هفته گذشته و هفته آتی بسیار پروزن است و باید دید در این حوزهها چه اتفاقی میافتد.
وی در خصوص محرکها و ریسکهایی که میتواند بازار را رشد و افت دهد نیز گفت: محرک اصلی رشد بازار تصمیم بزرگ دولتمردان اقتصادی مبنی بر عدم قیمتگذاری دستوری در نرخ ارز و نرخ محصولات است. این موضوع هم برای دوماهه آتی و هم سال جدید محرک اصلی رشد بازار است و آثار آن شاید در حال حاضر مورد ارزیابی قرار نگرفته باشد، ولی قطعا موجب رشد سودآوری مستمر شرکتها میشود. این موضوع که بازار بتواند همگام با تورم و افزایش نرخ ارز به رشد سودآوری ادامه دهد، عامل اصلی رشد بازار است. این موضوع باعث میشود P/E بازار با دو واحد افزایش مواجه شود.
اشتیاقی ادامه داد: با توجه به این موضوع بازار هنوز به جایگاه واقعی خود نرسیده است و به نظر میرسد جایگاه واقعی بازار صرف نظر از اینکه هر ساله از فصل مجمع منتفع میشود میتواند رشد مضاعفی را تا شاخص 5 میلیون واحدی به ارمغان بیاورد. جذابیتی که به واسطه تصمیم مهم دولت ایجاد شده فضای سرمایهگذاری و تولید را فراهم کرده است و میتوان اینطور استنباط کرد که پولهای جدیدی نیز متوجه بورس شود و روند گسیل پولهای جدید نیز جذابیت بازار را بیشتر از گذشته خواهد کرد و شاهد بازاری پویا، با جذب سرمایه بالا و روند صعودی متناسب با فضای تورمی کشور خواهیم بود. به نظر میرسد اگر ریسکهای سیاسی فروکش کند و از این بابت خطری متوجه کشور نباشد طی 6 ماه آتی بازار سرمایه از بازارهای موازی پیشی خواهد گرفت.
این خبر را به اشتراک بذارید!
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات